飞鸽出海增速全面放缓利润成关键指标
2025年这第一季度，简直就是给整个跨境圈泼了一盆冷水。之前那种闭着眼睛都能增长的黄金时代，好像……就这么过去了。大家都在聊关税，聊特朗普，但拨开这些烟雾弹，看看各家平台交上来的成绩单，那才是真的刺刀见红。
以前我们看财报，眼睛都盯着营收增速，数字不好看都不好意思发出来。现在呢？风向全变了，大家开始悄悄比谁的利润更好看，谁亏得更少。这感觉，就像一群狂奔的选手，突然都慢下来开始比谁的耐力更强，谁能熬到最后。
你看亚马逊，这位老大哥，身位还在，但脚步明显慢了。一季度电商营收增长5%，去年同期可是7%。北美大本营的增速也从12%滑到了7.6%。但是，人家牛就牛在，钱赚得更多了！净利润暴涨64%，达到171亿美元。什么意思？就是说，亚马逊不再追求跑得快，而是追求跑得稳，开始精打细算地从每个订单、每个环节里“榨”利润了。
eBay也差不多是这个路子，营收增速滑了，但利润转正了，从去年的负增长22.75%一下拉到正增长14.8%，挺吓人。当然，eBay现在聪明了，专心搞它的汽配、收藏卡这些小众但忠诚度高的循环品类，关税大棒挥下来，对它影响反而没那么致命。
再看咱们中国的几位选手，那叫一个惨烈。
阿里国际（AIDC），营收增速从去年的45%直接腰斩到22%。虽然这速度在阿里集团里还算能打，但跟自己比，风光不再。尤其是被寄予厚望的零售业务（速卖通、Lazada这些），增速从56%掉到24%，简直是断崖式下跌。更要命的是，它还在持续亏损，一个季度亏掉35个亿，虽然比去年同期少亏了点，但依旧是个巨大的窟窿。
拼多多的Temu，去年还是那个搅动风云的“鲶鱼”，增速神话一样的存在。现在呢？拼多多一季度整体营收增速从去年同期的130%暴跌到只有10%。被认为是Temu业绩风向标的“交易服务收入”，增速更是从恐怖的327%骤降到6%！这个数字，简直让人不敢相信。财务副总裁都出来说了，增速放缓是预期的，但外部环境变化加速了这一趋势。这话说得……很官方，但背后的压力，懂的都懂。
| 平台/公司 | 2025年Q1关键数据变化 | 我的“人话”解读 |
| 亚马逊 | 营收增速放缓 (7%→5%)，但净利润大增 (64%) | 老大不追求规模了，开始疯狂搞钱，每一分利润都要抠出来。 |
| eBay | 营收增速微降，但净利润由负转正 | 专注小众赛道，闷声发大财，反而躲过一劫。 |
| 阿里国际 (AIDC) | 零售业务增速腰斩 (56%→24%)，持续亏损 | 还在烧钱换市场，但火势明显小了，有点后劲不足。 |
| 拼多多 (Temu) | 交易服务收入增速骤降 (327%→6%) | “火箭”燃料快烧完了，从平流层开始往下掉了。 |
| 字节跳动 (TikTok) | 海外收入增长，但集团净利润增速大幅下滑 | 电商和AI是两个巨大的烧钱黑洞，利润被严重侵蚀。 |
| Shein | 估值下降，利润下滑 | 快时尚的魔法棒好像没那么灵了，增长和利润都在失血。 |
就连没上市的TikTok Shop和Shein，日子也不好过。字节的净利润增速大滑坡，利润率也在掉，为什么？报告说是在AI和海外电商上花钱太多了。Shein更惨，估值一路下跌，利润也大幅缩水。
所以你看，整个行业，从领头羊到追赶者，无一例外，都在减速。以前那种野蛮生长的“圈地运动”结束了，现在进入了“存量搏杀”的巷战阶段。谁能先实现盈利，谁能实现高质量的增长，谁才能活下来。
PK新市场、撬走头部商家 平台攻防大战再升温
市场一冷下来，平台之间的争斗就更疯狂了，简直是贴身肉搏。打法就两个：一是对外抢地盘，去没那么卷的新市场找增量；二是对内挖墙脚，把对手的优质商家撬过来。
亚马逊这个浓眉大眼的，也被逼得下场打价格战了。搞了个叫“Amazon Haul”的低价区，直接从中国发货，商品便宜得不像话，还给50%的补贴。这姿态，摆明了就是冲着Temu和Shein来的，意思是“你们能玩的，我也可以”。
Temu呢，还是老一套，用钱砸。超级碗的广告几千万美金眼都不眨，社交媒体上更是铺天盖地。它的逻辑简单粗暴：用最低的价格和最猛的广告，把对价格敏感的用户一网打尽。甚至直接要求商家，你的报价必须比亚马逊低，不然就别玩了。
速卖通（AliExpress）则玩起了“名人效应”，全球签代言人。欧洲杯、贝克汉姆、汤唯、马东锡……请的都是响当当的大腕儿。这架势，就是想用明星的光环快速打开知名度，提升品牌形象。但这种玩法，代价也是巨大的。阿里财报里明明白白写着，亏损扩大，主要就是因为对速卖.通的投入增加了。说白了，这些代言费，都是从利润里割出来的肉。
平台的钱袋子一紧，加上美国关税政策跟“抽风”一样，大家被迫把目光从美国挪开，涌向欧洲、中东、拉美这些新战场。Temu和Shein在美国的广告预算大砍，转头就在法国、英国疯狂投放。结果也立竿见影，Temu在欧盟的销售额大涨，法国市场甚至翻了一倍。
除了抢用户，抢商家的战争更是到了白热化的地步。
以前大家还算有点默契，TikTok搞美妆，Temu搞工厂货，Shein搞服装，亚马逊搞大件，井水不犯河水。现在？全乱了。
亚马逊、Temu和Shein的卖家重合度高得惊人，据说有两成的卖家是三家通吃。平台们为了抢这些“香饽饽”，什么招都用上了。
- 亚马逊：疯狂开线下招商会，微信公众号天天发招募信息，就差拉着你的手让你去开店了。
- Temu：调整组织架构，精细化运营，尤其盯着亚马逊的优势品类——大件商品，推出“半托管”模式，摆明了就是要挖亚马逊的根基。
- 速卖通：搞“百亿补贴品牌出海”，给流量、免运费、减免处罚，就差给新商家磕头了。
- TikTok Shop：不断降低入驻门槛，还给重点商家配1对1的运营经理，手把手教你怎么做。
- Shein：在全国的产业带疯狂扫货，开上百场招商会，从衣服到家电，什么都要。
为了讨好商家，平台甚至开始“自残”——降低佣金。亚马逊把服装品类的佣金从17%降到5%，这可是史无前例的。这一刀下去，平台自己少赚了，但商家实实在在地拿到了好处。
这场平台间的攻防大战，已经从单纯的流量竞争，演变成了对整个供应链和商家生态的全方位争夺。
坐拥平台争宠之便跨境大卖增收却不增利
平台打得火热，按理说，我们这些卖家应该是最爽的，坐收渔翁之利嘛。今天亚马逊给优惠，明天Temu给补贴，渠道多了，机会也多了。你看致欧科技的财报，就得意洋洋地写着“精准把握TEMU、TikTok、SHEIN等新兴渠道的流量红利”。
数据也确实好看。赛维时代在Temu上的收入，一年暴涨了65倍！在TikTok上更是增长了100多倍！这数字，听着就让人热血沸腾。
但是，你先别激动。翻开财报的另一页，看看净利润，心一下就凉了半截。
这就是现在跨境圈最真实的写照——增收不增利。
赛维时代、华凯易佰、致欧科技……这些榜上有名的头部大卖，营收蹭蹭往上涨，净利润却哗哗往下跌，跌幅超过20%都是常态。反倒是安克创新这种搞3C的，和子不语这种做服装利润高的，日子还算滋润。
为什么会这样？
说白了，就是卷。卷疯了。
- 低价竞争：新平台、新卖家进来，最简单的打法就是低价。你卖10块，我卖9块，他卖8块。最后大家都没得赚，利润空间被无限压缩。90%的头部大卖毛利率都在下降，这就是铁证。
- 营销成本暴涨：流量越来越贵，你想让客户看到你，就得砸钱做广告。你看赛维时代的业务推广费，一年涨了132%！三态股份的广告费也涨了快一倍。这些钱，都是从利润里掏出来的。
- 仓储成本飙升：平台搞“半托管”，要求卖家在海外备货。这就意味着你得租更多的海外仓，仓储成本直线飙升。华凯易佰的仓储费一年涨了153%，赛维时代也涨了一倍多。
赚的钱，根本赶不上花钱的速度。这就是“虚假繁荣”的真相。
所以，大卖家们也开始自救了。他们的动作出奇地一致：
- 全球化布局：鸡蛋不能放在一个篮子里。美国关税高，我就去东南亚建厂，去越南采购。供应链必须是全球化的，才能对冲风险。
- 降本增效：想尽一切办法降低物流和仓储成本，优化每一个环节。
- 拥抱AI：这已经不是时髦了，是救命稻草。从AI客服、AI写文案，到用AI分析市场、辅助研发，再到用AI驱动整个公司的运营。华凯易佰甚至把“AI驱动”定为了2025年的核心战略。
这些头部大卖正在经历一场痛苦的蜕变。他们不再是单纯的“倒爷”，把中国货卖到国外。他们正在变成真正意义上的全球化企业，在全球采购、全球销售、全球运营。
2025年，注定是跨境电商的分水岭。
那个靠着国内供应链优势，单纯比谁价格更低的“草莽时代”，彻底结束了。市场不再奖励鲁莽，而是考验品牌的韧性和定力。对于我们卖家来说，你不仅要懂产品，懂流量，你更需要有全球一盘棋的视野和操盘能力。
对于平台而言，那个只看GMV和用户数的“野蛮增长”时代也一去不复返。如何精细化运营，如何尽快止亏盈利，如何在残酷的竞争中活下来，才是终极考验。
眼下这场风浪，看起来很吓人，像是一场危机。但换个角度看，又何尝不是一次“去伪存真、强筋健骨”的历练呢？能熬过这个冬天的，必将迎来一个更强大的春天。
